メタノール：アップストリームとダウンストリームの市場が大幅に増加

今週、国内のメタノール市場は大幅に上昇し、原油や天然ガスなどのエネルギー製品の価格が急騰し、石炭と下流の石炭化学製品の価格の焦点が上方にシフトした。1週間の間、マクロリスクイベントは変動し、ロシアとウクライナの間の武力紛争が激化し、ヨーロッパと米国がロシアに課した集中的な制裁がロシアの原油輸出に影響を与え、市場供給の中断の恐れが引き続きリスクに値を付けました。そして国際原油は激しく上昇し続けました。今週のブレントの最高値は 1 バレルあたり 120 ドルに近かった。その後、ロシアとウクライナの交渉接触により、状況はある程度緩和され、イランの核合意が差し迫っていることから、需要ギャップの一部を埋めるためにイランの石油が市場に戻ってくるという楽観的な見方も市場にもたらされ、石油価格は10年ぶりの高値から下落。

一般炭に関しては、国家発展改革委員会が石炭市場価格形成メカニズムのさらなる改善に関する通知を発行した。しかし同時に、中長期の取引価格は主に長期の交渉価格を導くためのものであり、非電力ユーザーと化学石炭の価格制限が自由化されることも関連会議で説明されました。今週、一般炭先物は上下し、週次線はプラスで取引を終えた。

最近、国内のメタノール供給側はわずかに回復しており、今週の国内稼働率は約 2% 上昇しました。主な理由は、南西と北西のガスヘッド装置が今週復元されたことです。冬季オリンピックの終了に伴い、中国北部の早期環境保護シャットダウン装置も近い将来に再開されました。ただし、全国2回のセッションは3月に開催されます。週の後半には、山東省の一部地域の環境保護管理が強化され、国内のメタノール企業の伝統的な春の検査時期が毎年3月に始まります。過去のデータから、メタノール市場の価格パフォーマンスは、長年にわたる春の検査中にある程度サポートされています。現在、一部の企業は春の検査の時期を予測しており、具体的な実施についてはフォローアップする必要があります。

港湾在庫は、早い段階で浮体式倉庫の荷揚げが相次ぎ、一部のオレフィンユニットの需要マージンが減少しました。港湾在庫のパフォーマンスは今週回復しました。不完全な統計によると、港の総メタノール在庫は約 792000 トンで、先週と比較して約 42000 トン増加しています。ただし、前年比で見ると、現在の港の在庫は依然として低水準にあります。最近は輸入縮小の窓際にあり、港湾市場のメンタリティはおおむね強い。

年間の輸入量でみると、1 月から 3 月までのメタノールの輸入量は、主に冬季の暖房需要により低水準にある。民間使用を保護し、イランやその他の場所で工業用メタノールの消費を制限するために、ほとんどの地元の天然ガス メタノール プラントは、地域的および段階的な閉鎖に直面していますが、イランとその周辺地域は、中国における最大の輸入源であり、イランの地元の駐車場の減少は、約 1 か月間、メタノールの輸入に直接影響します。最近では、ロシアとウクライナの紛争激化に伴い、欧州地域も相次いで影響を受けており、現地の生産能力では需要に対応することが困難になっています。ヨーロッパ市場は長い間輸入されており、地元のメタノールと生の天然ガスの供給はほとんどロシアに依存しています。現在、ヨーロッパの価格は上昇し始めています。その後の供給がターミナルを持っていることが確認されれば、米国、トリニダード、さらには中東のメタノール生産能力を転用する可能性があります。

現在、国内市場の需要は良好です。従来のダウンストリームでは、ホルムアルデヒド装置の動作は今週安定しています。下流のプレート工場によるホルムアルデヒドの継続的な購入により、需要サポートは最高点に達し、産業稼働率は高く維持されます。主なデバイスである山東連義は、近い将来に商品を積極的に準備しており、在庫レベルによると、それは良いです。酢酸プラントはほとんど変動せず、業界の稼働率は高い水準にとどまりました。MTBE 山東省玉黄 50 万トンのユニットが起動し、正常に出荷されました。山東神池も近日中に再稼働の計画を立てており、稼働率は大幅に上昇している。

石炭からオレフィンについては、国内MTOの稼働率はその後わずかに低下しています。主な理由は、タイトな収益パフォーマンスです。最近、メタノール価格の高騰に伴い、オレフィンおよび下流の性能が再び弱体化しています。一部のMTOユニットは、収益パフォーマンスに対応するために週にシャットダウン/減少し、サポートするメタノールユニットは輸出量を増加させました.国内の川下需要は基本的に高水準。冬季オリンピック後、川下は積極的に商品を準備しています。足元の在庫は一部好調で、入荷意欲が収束している一方、オレフィンエンドのタイトな採算が需要実績を抑えている。3月の2回のセッション中、安全および環境保護規制は依然として一部の市場の稼働率に影響を与えると予想され、需要マージンが上昇し続ける場合、需要マージンが不十分になる可能性があります。

今後、エネルギーサイドのニュースが頻繁に乱れ、イランの核交渉が変わる可能性があり、原油価格は高水準から下落する。ただし、マクロの変動は解消されておらず、短期的な市場は依然として影響を受ける可能性があります。供給面では、早期の負荷軽減や駐機装置が徐々に復活し、供給実績は微増。ただし、3 月には全国人民代表大会の 2 つのセッションと毎年恒例の春のオーバーホールが到来するため、将来の供給パフォーマンスは最高値から低下する可能性があります。需要側の従来の下流稼働率は大幅に回復しましたが、最近の補充により、一部の在庫レベルが大幅に上昇しています。メタノールの台頭により、オレフィンの下流は採算に悩み、その後に比べて稼働率が低下している。山東省におけるメタノールの輸出は、需給のマージンを増加させました。メタノール市場はわずかに大きく変動すると予想され、上向きの余地は限られている可能性があります。地政学が緩和すれば、高価格は圧力に直面する。